25 mai 2020 Charles Gave Que le lecteur veuille bien considérer le graphique suivant :   En bleu, nous avons la production industrielle en Italie qui, de 100 en 2000, au moment de l’arrivée de l’euro est aujourd’hui à 58.6. C’est-à-dire au niveau de1975. Depuis 2000, l’Italie a donc perdu 41 % de son appareil industriel, tandis que la production industrielle allemande (que je ne montre pas sur le graphique) est montée de 11 % et que la croissance des deux indices de production industrielle a été exactement la même pour l’Allemagne et l’Italie de 1970 à 2000. La raison de ce désastre ? Regardez ce qui arrive à la ligne rouge, le taux de change entre l’Italie et l’Allemagne. Comme les Italiens sont différents des Allemands, sans doute plus créatifs mais moins bien organisés, et que la gestion de l’État italien laisse à désirer, les entreprises italiennes ne s’en sortaient, et fort bien, que parce que la monnaie italienne dévaluait constamment contre la monnaie allemande, passant de 100 à…

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par Philippe Fabry – 22 mai 2020 La célébration des combats de Montcornet n’est que le dernier exemple en date d’une dérive assez consternante de la vie politique française : l’omniprésence de la figure du général De Gaulle, ombre écrasante, statue devant laquelle tous devraient s’incliner! L’omniprésence de la figure du général de Gaulle est un travers qui ne cesse de s’aggraver, de manière assez paradoxale dans la mesure où la génération au pouvoir, et celle qui a le pouvoir électoral entre ses mains, est précisément celle des baby-boomers qui, en 1968, s’est dressée contre le fondateur du régime en place. De fait, De Gaulle est devenu le Lénine de la France de 2020 : comme en Union Soviétique où Lénine était invoqué à tout propos pour inscrire l’action gouvernementale dans la continuité d’un projet grandiose et donner une légitimité historique à une gestion souvent calamiteuse et déconnectée du temps et des enjeux, De Gaulle sert de référence et de caution morale au pouvoir, et de bouclier contre…

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18 mai 2020 Charles Gave Novembre 2016, Donald Trump est élu Président des États-Unis à la surprise de tous les gens bien informés. De nombreuses tentatives de déstabilisation de sa campagne avaient eu lieu avant l’élection (Carter-Page, Papadopoulos, Malafort etc..), dont je ne vais pas parler, faute de place. En fait, je vais m’intéresser presque exclusivement au cas du général Flynn, tant il me parait évident qu’il est l’homme qui devait être détruit car sans doute aucun il en savait trop. Avant de présenter les faits et uniquement les faits, il me faut d’abord, comme dans une pièce de théâtre, répertorier les principaux acteurs ainsi que les fonctions qu’ils occupaient. Tout le monde connait Obama et Trump, mais dans ce cas-là, les personnages secondaires sont tout aussi intéressants, et je vais commencer par la constellation de ceux qui entouraient Obama. En voici la liste, avec leurs fonctions. Jo Biden, Vice-Président des USA et candidat en 2020 contre Trump. Loretta Lynch, ministre de la Justice, secondée dans ses fonctions par…

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Philippe Fabry 18 avril 2020 L’irruption de la pandémie n’a pas seulement figé nos sociétés dans le confinement, elle a aussi, de toute évidence, un effet similaire en ce qui concerne les relations internationales : les grands sujets géopolitiques d’il y a encore un mois, la guerre en Syrie, les tensions entre la Turquie et la Russie, etc. ne retiennent plus guère l’attention médiatique, mais ce n’est pas qu’une question de temps d’antenne : les gouvernements sont trop occupés à gérer la catastrophe pour se lancer dans des manoeuvres militaires ou diplomatiques. Le meilleur exemple est probablement le cessez-le-feu declaré par l’Arabie Saoudite au Yémen en raison de la pandemie. On peut parier que jusqu’à la fin de la pandémie, les grands acteurs se borneront à à échanger des propos acerbes – comme les USA et la Chine en ce moment. Le confinement ne durera cependant pas plus de quelques mois et lorsque l’activité reprendra, non seulement les points de friction seront toujours là, mais encore seront-ils exacerbés…

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  11 mai 2020 Charles Gave Avertissement aux lecteurs : Il se passe des choses extraordinaires aussi bien en Europe qu’aux USA en ce moment. La prise de contrôle des appareils étatiques par des brigands est en train de craquer sous le poids d’une Justice qui redevient indépendante, hélas pas dans notre pays mais en Allemagne et aux USA, et c’est une bonne, une très bonne nouvelle.   En Europe, la décision de la Cour Constitutionnelle allemande est un véritable coup de tonnerre, et devant la médiocrité des analyses que j’ai pu lire dans la presse aussi bien française qu’internationale, je suis littéralement obligé d’écrire l’article de cette semaine sur ce sujet. Aux USA, la réalité du complot visant à débarquer le Président élu, Donald Trump, est en train d’émerger et une grande partie du personnel de l’Etat profond américain, comprenant sans doute Obama lui-même et certainement son ministre de la Justice, le patron du FBI, le patron de la CIA, nombre d’hommes politiques et de journalistes proéminents risquent…

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4 mai 2020 Charles Gave Avant de vous parler du Corona Virus, ce dont je m’excuse, je vais devoir parler de moi, ce que je n’aime guère. Je suis le président (chairman) d’une société que j’ai créée il y a plus de vingt ans avec deux associes dont mon fils, Gavekal, située à Hong-Kong où j’ai résidé une dizaine d’années, et qui se spécialise sur l’analyse des risques, et en particulier des risques catastrophiques dans les marchés financiers. Il y a environ cinq ans, j’ai décidé de rentrer en France pour diriger une équipe française spécialisée dans les mathématiques des catastrophes, et à cet effet j’ai créé une nouvelle société de droit français appelé « Gavekal Intelligence Software » ou GIS. Et dans nos travaux, nous nous sommes rendu compte que les mathématiques des épidémies, des tremblements de terre, des avalanches, des glissements de terrain, des mouvements de foule quand quelqu’un crie au feu dans un cinéma, des paniques humaines dans les crises financières, étaient grosso modo les mêmes. Et…

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27 avril 2020 Charles Gave Depuis le 3 mars de cette année, il s’est passé vraiment beaucoup de choses curieuses dans les marchés qui ont été passablement… agités. Mais nulle part cette agitation s’a été aussi forte que sur le pétrole qui est passé de près de $ 60/bb à la fin de l’année dernière (WTI) à…$ -37 au moment de la liquidation des contrats à terme pour l’échéance d’avril, ce qui veut dire que toutes les cuves sont pleines et que personne n’a voulu être livré en « physique ». Que le lecteur s’imagine qu’il ait fait une double commande pour sa réserve de fuel pour l’hiver et que le choix soit de payer un fort dédit pour que le livreur le débarrasse du carburant en excès, ou que ce dernier ne lui verse tout dans son jardin et il comprendra pourquoi le pétrole est allé à  -$37 /bb. Mais derrière cet effondrement, il y a quelque chose de beaucoup plus sérieux : apparemment, Mohammed Ben Salmane (MBS), le jeune et…

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20 avril 2020 Charles Gave Je dois avouer que les économistes officiels m’ont toujours amusé avec leur prétention à prédire l’avenir. Comme je ne cesse de le dire, si quelqu’un pouvait prévoir l’avenir, le socialisme fonctionnerait à merveille, la Corée du Nord serait le pays le plus développé au monde, et nous savons tous qu’il n’en est rien. Mais en ces temps de crise, « ils » se surpassent. Je viens de “lire”, les élucubrations de tel ou tel des représentants de cette engeance sur les conséquences à attendre de la crise du Corona Virus, et je dois dire que j’en suis resté mort de rire. Le commentaire général est le suivant :’’il s’agit d’une situation complètement nouvelle et inattendue et mes modèles (mathématiques bien sûr) ne me sont donc d’aucune utilité’’. Dire ceci, c’est avouer que finalement, l’on n’a rien compris à l’économie. Je m’explique. L’économie est une branche de la Logique qui est elle-même une branche de la Philosophie. Ce n’est ni une branche des mathématiques ni une branche de l’astrologie.…

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13 avril 2020 Charles Gave Depuis des décennies je réfléchis à un problème qui me tracasse vraiment et dont j’ai souvent parlé dans ces chroniques : Pourquoi la monnaie a-t-elle de la valeur ? La meilleure explication donnée de ce phénomène étrange le fut par le Christ, à qui un pharisien demandait s’il fallait payer l’impôt à Rome, ce qui était un piège.  Jésus lui demanda avec quoi paye t’on cet impôt ? Le pharisien lui montra une pièce. Qui est cette personne sur la pièce ? demanda le Christ. Le pharisien lui répondit « César », et c’est là que tomba la phrase qui annonçait la naissance du monde moderne par la séparation de l’église et de l’État : « rendez à César ce qui est à César et à Dieu ce qui est à Dieu «. Mais cette phrase dit aussi très clairement (ce que personne ne relève jamais) que la monnaie, c’est l’État, et que cette monnaie sert à payer les impôts. De nos jours l’État représente une nation, c’est dire une volonté…

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6 avril 2020 Charles Gave Pour la première fois dans l’histoire de ces billets, je vais expliquer quelque chose sur la façon dont je travaille. J’ai des idées dans la tête, en général dans le plus grand désordre. Pour savoir ce que je pense vraiment, il me faut m’assoir et commencer à écrire. Et dans ce processus, les pensées se mettent en ordre. En quelque sorte, l’écrit est un précipité de pensée. Et quand je commence à écrire, je sais rarement où cela va m’amener. Fréquemment, ayant écrit quelque chose, je suis moi-même étonné de ce que j’ai écrit et je me dis : » tiens, je ne savais pas que je pensais ça ». Et cette fois ci, ce à quoi j’arrive me surprend désagréablement car je suis en train de parvenir à la conclusion que cette crise est peut-être la crise finale de la social-démocratie européenne, mélange délétère de mépris des peuples, de jalousie, d’hypocrisie et de bien pensance. Tous les systèmes non démocratiques ont tendance à s’écrouler brutalement…

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