Par Charles Gave 3 juin, 2019   Comme le monde entier a les yeux fixés sur le conflit entre la Chine et les États-Unis, je suis presque tenté de dire : « Ce n’est pas de là que viendra le danger pour les marchés financiers ». Il est rare en effet que les marchés baissent sur des nouvelles qui font font la première page des journaux depuis des mois. En réalité, pour ne pas trop se faire massacrer dans ses placements, il faut essayer de comprendre ce qui va faire la première page de ces-dits journaux dans quelques mois, tant ce qui est en première page aujourd’hui est probablement déjà dans les cours.  Heureusement, la réalité est que, très souvent, les marchés eux-mêmes annoncent plusieurs trimestres à l’avance les raisons pour lesquelles ils vont se crasher dans les mois qui suivent, alors même que les explications données au fur et à mesure sont stupides. Je ne compte plus en effet les cas où, au début d’une baisse, tout le monde m’explique que…

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Par Charles Gave 27 mai 2019 La guerre de Trente Ans entre les USA et la Chine a commencé officiellement. Nous venons de terminer le premier round et, à mon avis (qui est tout sauf humble), les USA mènent aux points. Revenons en arrière. En mars, les négociations allaient bon train et nous semblions tout près d’un accord. Le Président Trump était satisfait. Et soudain, très curieusement, les autorités chinoises reviennent sur un certain nombre de points sur lesquels un accord paraissait acquis. Apparemment, et d’après les sources chinoises, ce qu’avaient accepté les négociateurs aurait été « trop » favorable aux USA et s’apparentait à des « traités inégaux ». Parler de traités inégaux, c’était faire allusion au « traité inégal » signé entre la Grande-Bretagne et la Chine après la guerre de l’opium, qui était en fait un diktat imposé par l’Occident à la Chine. C’était donc remuer de fort déplaisants souvenirs et signifier que ce traité était inacceptable pour Pékin. Je ne sais pas pourquoi les Chinois ont pris cette décision, mais le résultat ne…

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Par Charles Gave 20 mai, 2019   Mon expérience des diners en ville est fort instructive. Comme la plupart de ceux qui m’invitent connaissent et mon métier et mes opinions, presque à chaque fois la conversation se porte sur la Grande-Bretagne et c’est toujours pour m’affirmer que tout va très mal en Grande-Bretagne et que de toutes façons, c’est bien fait pour eux et que les choses seront bien pires dès qu’ils sortiront de l’Europe. Commençons par le premier point qui, étant constitué de FAITS, ne devrait pas prêter à la discussion et pourtant mes interlocuteurs, qui doivent tirer leur information de la lecture des journaux français semblent disposer d’une information que je n’ai pas et que j’ai du mal à trouver. Pour moi, la Grande-Bretagne va plutôt bien, en tout cas, elle va beaucoup mieux que la France. La presse française serait -elle biaisée ? Je n’ose le croire… En tout cas, voici mes chiffres, en commençant par le plus important de tous, l’emploi.   Depuis 2012 (le moment…

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Par Charles Gave 29 avril 2019   La liberté de la presse est au cœur de nos systèmes démocratiques. Sans cette liberté, le citoyen ne peut-être informé, ce qui rend caduque l’expression de sa volonté au moment du vote. Et comme ce vote sous-tend la légitimité de ceux qui nous gouvernent, il est facile de comprendre que sans cette liberté, il ne peut y avoir de légitimité pour ceux à qui nous avons délégué, par notre vote, le monopole de la violence légitime. Venons-en donc à l’essentiel. Comment s’assurer que l’information que je vais utiliser est de bonne qualité avant de me précipiter pour faire mon devoir de citoyen ? Telle est la question… Dans la catégorie « informations » qui vont influencer, ou pas, les électeurs, nous pouvons établir une classification toute simple des différentes possibilités, car il n’y a en fait que quatre catégories de nouvelles, et les voici : la nouvelle peut être vraie ou fausse, et elle peut être favorable ou défavorable aux structures de pouvoir qui dominent nos sociétés. Ce…

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Par Charles Gave 22 avril 2019   Louis (mon fils) et moi avons écrit récemment un livre disponible sur Amazon (A lire pour ceux qui parlent l’Anglais), et qui s’intitule : « Clash of Empires : Currencies and Power in a Multipolar World ». Le but de ce savant ouvrage est d’expliquer que l’opposition frontale entre la Chine et les Etats-Unis que l’on constate aujourd’hui n’est pas une guerre commerciale comme semble le penser la presse, mais une guerre monétaire. Explications. Depuis 1945, chaque fois qu’un pays ou une zone a eu des excédents d’épargne, ces excédents ont toujours été recyclés aux USA par Wall-Street, les pays excédentaires achetant des obligations de l’Etat américain. Et donc le déficit extérieur des Etats-Unis finançait et finance encore le déficit budgétaire… C’est ce que Rueff appelait le « privilège impérial ». Or toute la politique de la Chine depuis deux décennies au moins est de mettre au point les outils qui permettront à la Chine de gérer et ses excédents d’épargne et ceux du continent asiatique, ce qui forcerait…

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Par Charles Gave 15 avril 2019 Tout le monde se souvient de l’article dans l’Aurore où Zola prenait la défense de capitaine Dreyfus. L’idée centrale de l’article était que la Justice était supérieure à tout et que rien ne pouvait justifier qu’un homme soit déshonoré, avili, et maintenu en prison alors qu’il était innocent. Eh bien, je soutiens qu’aujourd’hui nous avons des milliers de Dreyfus un peu partout dans le monde, dont la vie et la carrière furent brisées comme le fut celle du capitaine Dreyfus, que les coupables sont des journalistes, et que cela se passe sans qu’il y ait eu le moindre procès. Et les victimes ne peuvent même pas faire appel. Pour mieux expliquer ce que je veux dire, revenons en arrière. La civilisation judéo- chrétienne a ceci d’admirable que la frontière entre le mal et le bien passe à l’intérieur de chacun d’entre nous et non pas en dehors. Cela nous est expliqué dès les premières lignes de la Bible : après avoir mangé la pomme de la connaissance, Adam et Ève se virent…

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Par Philippe Fabry Laissez-moi dire d’emblée que je ne suis certainement pas un spécialiste de la situation politique contemporaine de l’Algérie ; aussi le but de cet article n’est pas de livrer une analyse précise de cette situation, mais de tenter, sur la base de ce que j’en sais et de ce que j’ai tiré de mes lectures de ces derniers jours dont tel était le propos, de lire les événements en cours à la lumière de mes propres travaux sur les révolutions nationales. Depuis plus d’un mois, d’importante manifestations d’opposition à un cinquième mandat d’Abdelaziz Bouteflika se tiennent en Algérie qui ont sévèrement ébranlé le régime et le poussé le pouvoir en place à la réaction, qui a été hésitante : d’abord avançant l’idée d’une future réélection d’un Bouteflika promettant qu’il ne terminerait pas son mandat suivant, puis annonçant l’annulation de l’élection dans l’attente de la rédaction d’une nouvelle Constitution. Ce bricolage improvisé n’a pas convaincu ni calmé les manifestations, et le chef d’état-major et vice-ministre de…

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Par Charles Gave 1 avril 2019   Je crois avoir consacré deux ou trois chroniques dans les dernières années aux bagarres juridico-politiques aux USA entre Trump et l’establishment américain. Dans cette lutte, les choses sont en train de bouger et pourraient évoluer très rapidement. J’ai donc pensé qu’une petite mise à jour de la situation aux USA intéresserait peut-être les lecteurs. Rappelons les faits. Bien avant qu’il ne soit élu, les Démocrates, aidés par une grande partie des médias, avaient lancé une grande campagne contre monsieur Trump, l’accusant d’être un agent russe, à la solde de Poutine. Pour enquêter sur cette accusation très grave, un « procureur spécial », monsieur Mueller, ancien patron du FBI, avait été nommé par le Congrès pour enquêter sur les relations entre Trump et Poutine. Le but était à l’évidence de se débarrasser du Président élu à la faveur d’une procédure « d’impeachment ». Du coup, monsieur Mueller nous fut présenté comme un homme irréprochable, un véritable saint laïc. De son coté, monsieur Trump, devenu Président, expliquait qu’un…

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Par Charles Gave 25 mars, 2019   J’avais, il y a quelques années un professeur de ski que j’aimais beaucoup, un vrai entrepreneur, savoyard, grognon et taciturne et qui se reconnaitra dans ces lignes. Quand l’un ou l’autre de nous se cassait la figure, il disait toujours « Et voilà !». Et nous riions tous beaucoup, sauf celui qui était tombé, bien sûr. Il me semble que nous sommes en train d’arriver dans les économies et les marchés à un moment « Et voilà !» Que le lecteur en juge. La courbe des taux aux USA est en train de s’inverser. Pour ceux qui veulent une explication, il leur suffit de taper la formule ci-dessous dans leur moteur de recherche et ils trouveront l’explication de ce que cette phrase sibylline veut dire. Il s’agit d’une vidéo de 10 minutes que j’ai enregistrée pour Sicavonline il y a quelques mois, justement sur la courbe des taux. https://www.youtube.com/watch?v=YzAWUp4MnvU Pour ceux qui seraient trop paresseux, cela veut simplement dire que, dans le système économique américain, la rentabilité du…

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